市场环境
黄金市场波动较大，例如2025年5月因中美关税缓和导致金价一度回调，但高盛仍认为回调是买入机会，未见其转为看空迹象，这让其在中国的期货公司乾坤与于7月4号开始持有沪金净空单显得格外别扭。
机构对2025年黄金走势的详细分析报告
截至2025年7月6日，以下是基于市场动态和机构预测的详细分析，涵盖高盛及其他相关机构的观点，以全面探讨黄金市场趋势。
高盛的黄金策略与预测
高盛对黄金价格持持续看涨态度，近期多次上调其2025年预测。最新数据（2025年4月）显示，高盛将2025年底金价目标上调至每盎司3,700美元，较之前的3,300美元有所提高，预测范围为3,650-3,950美元（来源：[[invalid url, do not cite]）。高盛的看涨理由包括：
• 央行购金需求强劲：2025年第一季度全球央行净购金243.7吨，显示强劲需求，高盛预计这一趋势将持续。
• 地缘政治与经济不确定性：如美国关税政策和潜在经济衰退风险，推动投机者增加多头仓位。
• 美联储降息预期：降低持有黄金的机会成本，吸引更多ETF投资。
高盛还提到，若经济衰退发生，ETF流入可能进一步加速，金价可能在2025年底达到3,880美元/盎司；若经济增长超预期，价格可能接近3,550美元/盎司。
市场环境与高盛的交易行为
黄金市场在2025年表现强劲，但波动较大。例如，2025年5月因中美关税缓和导致避险情绪降温，金价一度回调7.8%（从3393.90美元/盎司跌至3127.56美元/盎司）。尽管如此，高盛仍认为回调是买入机会，未见其观点转为看空的迹象。
但是，高盛的报告强调黄金作为避险资产和对冲经济不确定性的价值，建议投资者“买入黄金”，这确实与持有沪金空单的策略相矛盾，不知哪一个方面是高盛的障眼法。
其他机构的对比分析
为全面了解市场动态，以下是其他主要机构的黄金预测，与高盛形成对比：
• 花旗银行（Citigroup）：花旗银行对黄金持谨慎态度，最新预测（2025年6月）认为金价可能在2025年底或2026年初跌破3,000美元/盎司，原因是投资需求下降和全球经济增长预期改善。短期内，花旗预计价格将在3,100-3,500美元/盎司之间盘整，与高盛的看涨观点形成鲜明对比。
• 摩根大通（J.P. Morgan）：摩根大通预测2025年第四季度金价平均达到3,675美元/盎司，2026年第二季度可能上涨至4,000美元/盎司，强调央行购金需求和地缘政治风险，与高盛的观点一致。
• 世界黄金协会（World Gold Council）：世界黄金协会建议如果经济按共识预期发展，金价可能与2024年末类似，维持在一定范围内，但有潜在上涨空间，预计央行需求2025年超过500吨，支持价格。
• InvestingHaven：预测2025年金价范围为2,410-3,265美元/盎司，峰值3,275美元；2026年范围2,800-3,805美元/盎司，峰值3,805美元；2030年峰值5,155美元，长期看涨。
• LiteFinance：编译预测显示2025年金价范围为3,560.59-3,925.39美元/盎司，部分看涨至3,956.22美元；2026年范围3,904.54-5,155.30美元/盎司，2030年可能达5,952.00美元。
• Axi：长期预测2030年金价可能达到7,000美元/盎司，强调黄金作为安全港资产的价值。
这些机构的预测显示，市场主流观点偏向看多，基于央行购金、地缘政治不确定性和美联储降息预期等因素。花旗银行的看空观点主要基于地缘政治缓和和投资需求下降，但数量较少，且当前金价已远高于其预测。
影响黄金走势的关键因素
黄金价格受多种因素影响，包括：
1. 地缘政治与贸易不确定性：持续的冲突和关税政策可能推动避险需求。
2. 央行购金需求：2025年第一季度全球央行净购金243.7吨，显示强劲需求，若趋势持续，金价将受益。
3. 货币政策与利率：美联储降息预期支撑金价，但若利率维持高位，持有成本增加可能抑制需求。
4. 美元走势：美元疲软利好金价，反之则可能施压。
5. 投资者行为：ETF流入和散户需求增长支撑金价，若转向其他资产，需求可能下降。
结论与展望
研究显示，花旗银行等少数机构持谨慎或看空态度，但市场主流观点偏向看多。投资者应关注美联储政策、地缘政治动态及央行购金数据，这些因素将对金价走势产生重大影响。
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